Havas abre la puerta a comprar activos internacionales de Dentsu y descarta adquirir toda la red

Havas ha expresado su disposición a explorar acuerdos selectivos (compras parciales o partnerships) sobre los activos internacionales de Dentsu, después de que el grupo japonés nombrara en agosto a bancos para evaluar alternativas estratégicas, incluida la venta de su negocio fuera de Japón. Durante la presentación de resultados del tercer trimestre, François Laroze, director de operaciones y director financiero de Havas, fue claro al situar el perímetro de interés: la red entera de Dentsu sería “demasiado grande” para Havas, pero activos concretos sí podrían encajar.

“Si se nos propusiera algún partnership o la desinversión de ciertos activos, lo consideraríamos. No pretendemos estudiar la red en su totalidad, pero podríamos estar interesados en una parte de la misma o en una colaboración con algunas de sus agencias. Lo consideramos un gran activo”, señala Laroze, quien añadió que no ha habido contactos con Dentsu hasta la fecha.

Las declaraciones llegan tras un trimestre sólido para Havas, con crecimiento orgánico del 3,8%, impulsado por el rendimiento de su negocio en Estados Unidos. En paralelo, Madison & Wall interpretó las palabras de Laroze como una señal de apertura a fórmulas colaborativas si Dentsu avanza en su proceso. Por su parte, Dentsu remitió a su comunicado previo: la compañía explora opciones para maximizar valor corporativo y no ha tomado decisiones; cualquier novedad se anunciará “en tiempo y forma”.

Contexto: vínculos históricos y un mapa de holdings en movimiento

El interés de Havas convive con lazos históricos con Dentsu: el Grupo Bolloré, principal accionista de Havas, fue un inversor relevante en Aegis Group antes de su compra por Dentsu en 2012 para acelerar su expansión internacional. Hoy, el tablero de los holdings vuelve a moverse: Omnicom está llamado a convertirse en el mayor grupo tras la adquisición de IPG, con Publicis y WPP a continuación, seguidos por Dentsu y Havas. En cuanto a magnitud, Dentsu es aproximadamente tres veces Havas por plantilla y capitalización (en torno a 817.000 millones de yenes / 5.400 millones de dólares frente a 1.500 millones de euros / 1.800 millones de dólares para Havas).

Esa diferencia de tamaño ayuda a explicar la prudencia financiera de Havas. “Havas como grupo no se proyecta como comprador de toda la red internacional. Sería demasiado grande para Havas, mirando su balance. No obstante, seguimos siendo muy ágiles”, añade Laroze.

Qué podría interesar y por qué

Aunque no hay activos concretos sobre la mesa, el mercado especula con líneas de servicio que aporten densidad operativa, cartera de clientes complementaria y soluciones diferenciales (data, contenido, commerce, performance, customer experience). Bajo esa lógica, una adquisición selectiva permitiría a Havas ganar escala en mercados prioritarios o reforzar especialidades de alto crecimiento sin tensionar el balance con una compra total.

La estrategia reciente de Havas apunta en esa dirección. Además del crecimiento, el grupo ha firmado alianzas (como el acuerdo entre Havas Media y la independiente estadounidense Horizon Media) y ha reordenado su go-to-market creativo y de medios para priorizar integración de data, IA y contenido como palancas transversales.

Posiciones del sector

En el frente competitivo, algunos analistas han barajado a Publicis y Havas como candidatos naturales a estudiar activos internacionales de Dentsu. Sin embargo, Arthur Sadoun, CEO de Publicis, descarta públicamente, según PRWeek, un gran movimiento de consolidación y no muestra interés por los activos de Dentsu, alineando su postura con una visión que cuestiona la lógica de “consolidar más de lo mismo” por simples eficiencias.

Para Dentsu, la revisión estratégica podría traducirse en desinversiones selectivas que liberen capital y enfoquen la cartera en capacidades diferenciales y crecimiento en Japón y otros núcleos. Para un comprador, el reto pasa por valorar activos con precisión (evitando solapamientos), prever sinergias realistas y superar eventuales filtros regulatorios en jurisdicciones con fuerte presencia de ambas marcas.

En el corto plazo, el objetivo estará en si Dentsu formaliza un perímetro de activos a la venta y si invita a los interesados a un proceso competitivo. Para Havas, el encaje dependerá de tres condiciones: retorno financiero acorde a su estructura de capital, encaje operativo con su red y creación de valor medible (nueva escala, mayor pitch-winning power, mejora de márgenes). Si el proceso no derivara en venta, acuerdos comerciales o joint ventures con agencias concretas de la red de Dentsu podrían ser una vía intermedia.

Mientras tanto, Havas sostiene su mensaje. Si el mercado ofrece una oportunidad con buen encaje, “ciertamente la considerará”; si la alternativa exige una apuesta de gran escala, el grupo mantendrá la disciplina mostrada en sus líneas rojas. En un ciclo marcado por desaceleración por regiones y presión sobre márgenes, esa combinación de prudencia financiera y apertura táctica delineará sus próximos pasos.

Puntos clave:

• Havas muestra interés en alianzas o compras selectivas de activos internacionales de Dentsu, pero descarta adquirir toda la red por tamaño y encaje en balance.

• La compañía confirma que no ha habido contactos con Dentsu; el proceso deriva de la revisión estratégica iniciada en agosto para posibles desinversiones.

• Havas cierra un Q3 con un crecimiento del 3,8% y mantiene una postura de agilidad táctica y disciplina financiera en un mercado de holdings en reconfiguración.

Este resumen lo ha creado una herramienta de IA basándose en el texto del artículo, y ha sido chequeado por un editor de PROGRAMMATIC SPAIN.