OPA de MFE sobre ProSieben: más acciones, más efectivo y una visión industrial paneuropea
MFE-MediaForEurope, el holding mediático controlado por la familia Berlusconi con operaciones en Italia y España, ha dado un paso decisivo en su estrategia de expansión internacional. Esta semana ha anunciado una mejora sustancial de su oferta pública de adquisición sobre ProSiebenSat.1, el principal grupo privado de televisión en Alemania, con el objetivo de lograr el apoyo de sus accionistas tras el rechazo inicial a su primera propuesta.
La nueva oferta contempla el pago de 4,48 euros en efectivo por cada acción de ProSiebenSat.1, además de 1,3 acciones clase A de nueva emisión de MFE, lo que eleva la valoración total de la compañía alemana hasta aproximadamente 2.010 millones de euros. Este importe supone una prima del 22% sobre el precio de cierre del pasado viernes y un incremento del 50% respecto a la oferta inicial, que incluía un menor componente en acciones.
Un pulso estratégico en el mercado alemán
MFE es actualmente el mayor accionista de ProSieben, con una participación superior al 30% que, bajo la legislación alemana, activó la obligación de presentar una OPA. Sin embargo, la primera propuesta fue rechazada por el consejo de ProSieben, que la calificó de insuficiente. La situación se tensó con la entrada de la firma checa PPF, que lanzó una contraoferta de 7 euros por acción, si bien esta tampoco obtuvo el respaldo formal del consejo.
El contexto competitivo también ha cambiado drásticamente en las últimas semanas, con la compra de Sky Deutschland por parte de RTL Group, lo que refuerza la posición de su principal rival en el mercado de habla alemana. Esta operación dota a RTL de una mayor huella en televisión de pago, contenidos deportivos y acuerdos estratégicos con plataformas como Netflix.
Para Pier Silvio Berlusconi, CEO de MFE, esta realidad refuerza la urgencia de acometer un proyecto de consolidación. “Nuestro objetivo no es el control absoluto, sino dotar a ProSieben de una estrategia clara que le permita competir con escala y visión paneuropea. Se trata de un proyecto industrial, no financiero”, explica Berlusconi en Videoweek.
La apuesta: un grupo europeo con escala global
La estrategia de MFE pasa por construir un conglomerado mediático que integre televisiones nacionales líderes en varios mercados europeos (Italia, España, Alemania) con el objetivo de vender publicidad de forma unificada a grandes marcas internacionales. La compañía cree que, con suficiente masa crítica, podría captar presupuestos publicitarios multinacionales que hoy se canalizan principalmente hacia plataformas digitales como Google y Meta.
François Godard, analista senior de Enders Analysis, señala que esta visión “tiene sentido si el objetivo es disputar las grandes cuentas internacionales. Consolidar audiencias y mercados permitiría a los broadcasters europeos mejorar su posición en la negociación y desarrollar productos publicitarios transfronterizos”.
En el plano operativo, la integración permitiría compartir producción de contenidos, optimizar compras de derechos, coordinar la programación y aprovechar sinergias tecnológicas, especialmente en áreas como la publicidad programática, la medición de audiencias y la analítica de datos.
Próximos pasos y posibles escenarios
El consejo de ProSieben revisará la nueva propuesta y emitirá su recomendación a los accionistas. La aceptación de la oferta estará abierta hasta el 13 de agosto. Según MFE, una aceptación total podría incrementar el beneficio por acción de sus propios accionistas hasta en un 80%.
La compañía se ha comprometido a mantener el empleo en ProSieben durante al menos tres años y a conservar su sede en Düsseldorf, aunque los analistas prevén una progresiva automatización y una transformación hacia perfiles más técnicos.
“Si existen alternativas mejores, las escucharemos. Pero hoy, la nuestra es la única propuesta concreta para construir un broadcaster europeo independiente, competitivo y creíble”, concluía Berlusconi.
Puntos clave:
MFE eleva su oferta por ProSiebenSat.1 a 2.010 millones de euros, combinando más efectivo y un mayor número de acciones propias.
La propuesta busca consolidar un grupo mediático paneuropeo para competir en publicidad y contenidos contra gigantes como Google, Meta o Netflix.
El consejo de ProSieben evaluará la nueva propuesta mientras la aceptación de accionistas está abierta hasta el 13 de agosto.
Este resumen lo ha creado una herramienta de IA basándose en el texto del artículo, y ha sido chequeado por un editor de PROGRAMMATIC SPAIN.
