MFE se centra en Alemania porque el mercado publicitario español está a la baja

MFE-MediaForEurope ha cerrado los nueve primeros meses de 2025 con un beneficio de más del doble que en el mismo periodo del año anterior y una generación de caja un 9,4% superior interanual, según ha comunicado el grupo controlado por la familia Berlusconi. Los resultados llegan apenas dos meses después de tomar el control del broadcaster alemán ProSiebenSat.1, una operación cuya contribución económica comenzará a reflejarse a partir del cuarto trimestre.

Por el momento, el impacto de ProSieben en las cuentas se limita a efectos contables derivados de la transacción, pero la compañía transmite confianza en el potencial de la apuesta alemana. “Tras Italia y España, estamos convencidos de que nuestro trabajo en Alemania reforzará aún más el grupo y creará valor para todos los accionistas a largo plazo”, señala Pier Silvio Berlusconi, consejero delegado de MFE, en la nota de resultados en Videoweek.

Detrás del crecimiento de beneficio se esconde, sin embargo, una fotografía más compleja del negocio publicitario europeo, con especial debilidad en España. Los ingresos publicitarios consolidados de MFE se redujeron un 1% frente al mismo periodo de 2024, una caída que el grupo atribuye a “tendencias muy diferentes” entre sus dos principales mercados. En Italia, los ingresos por publicidad avanzaron un 1,4% interanual, apoyados en la mejora de las audiencias de Mediaset. La compañía registró un crecimiento del 3,8% en su target comercial en el total día y alcanzó una cuota del 40,8% de audiencia en prime time, seis puntos por encima de los primeros nueve meses de 2024 en un entorno altamente competitivo.

El contraste llega desde España, donde el negocio publicitario “sigue con cifras negativas”, según admite la propia MFE. La facturación publicitaria se hundió un 7,7% interanual y prolonga una tendencia de deterioro que ya supuso una caída cercana al 7% entre 2021 y 2024. Este diferencial de comportamiento entre Italia y España seguirá, según la compañía, marcando el cierre del ejercicio. Pese a la presión del mercado español y a la integración todavía incipiente de ProSiebenSat.1, Berlusconi defiende la solidez del modelo del grupo: “MFE continúa creciendo y superando previsiones. Incluso tras un tercer trimestre históricamente el más débil del año, hemos cerrado los nueve meses con más beneficios y cerca de un 10% de mejora en la generación de caja, gracias a nuestro foco de gestión y a la estrategia crossmedia”.

La apuesta paneuropea de MFE también se refleja en su trayectoria bursátil. La cotización del grupo ha aumentado alrededor de un 30% en el último año. Aunque la oferta por ProSiebenSat.1 generó volatilidad durante el verano y abrió la puerta a escenarios alternativos, el cierre definitivo de la operación en septiembre llevó al valor a máximos de 52 semanas, señal de que el mercado respalda, por ahora, la estrategia de consolidación. Tras la toma de control en Alemania, MFE ha acelerado la integración operativa: ha unificado sus casas de ventas publicitarias para facilitar la comercialización crossborder y ha sustituido a la cúpula de ProSieben por un equipo procedente del propio grupo. El objetivo es ofrecer a los anunciantes una propuesta unificada que permita planificar y activar campañas en varios mercados europeos frente al creciente peso de las plataformas globales y los servicios de streaming.

En paralelo, la compañía reconoce que la visibilidad sobre la evolución del mercado publicitario en Italia y España es todavía limitada, condicionada por la “inestabilidad e imprevisibilidad” del contexto macroeconómico global. La incorporación de ProSiebenSat.1, además, introducirá “factores extraordinarios y no comparables” en las cuentas del cuarto trimestre. Aun así, MFE mantiene su objetivo anual de cerrar 2025 con beneficio neto positivo y generación de free cash flow, aunque advierte de que el cumplimiento dependerá de cómo se comporten la economía y la inversión publicitaria en la recta final del año. “Los resultados de 2025 confirman la robustez del modelo industrial de MFE-MediaForEurope y la capacidad del grupo para crear valor incluso en circunstancias exigentes”, concluye la compañía.

Puntos clave:

• MFE más que duplica su beneficio y mejora un 9,4% su generación de caja hasta septiembre de 2025, apoyada en su modelo crossmedia y en el buen comportamiento del mercado italiano.

• El negocio publicitario muestra una fuerte divergencia geográfica: mientras Italia crece un 1,4% en ingresos publicitarios, España cae un 7,7% y encadena varios años de retrocesos.

• La toma de control de ProSiebenSat.1 y la integración de sus ventas refuerzan la apuesta paneuropea de MFE, que mantiene su objetivo de cerrar 2025 con beneficios y free cash flow positivos pese a la incertidumbre macro.

Este resumen lo ha creado una herramienta de IA basándose en el texto del artículo, y ha sido chequeado por un editor de PROGRAMMATIC SPAIN.